小糸製作所の適正株価と目標値
小糸製作所は500株持っていたが一旦すべて売却したため今は無保有
財政基盤は安定していて、資産価値より割安ではあるが
自動業界、中国景気の低迷により収益性に課題が残る
買いたいがもう少し値が下がった状態1900円以下まで下がれば買う
1. 成長性：｜売上減少も、回復の兆し
- 売上高：6,751億円（前年同期比-5.6%）
- 日本・中国市場の減産が影響し、特に中国市場は売上29.4%減
- 北米市場は新規受注が増え売上2.9%増
2. 割安性：｜増配＆自己株式取得で株主還元
- 自己株式取得を進め、416億円分取得済み
- ネットキャッシュ高めで潤沢な資産があるため企業価値より割安。
- 株価の下支え要因となるが、業績悪化のため慎重な見方が必要
3. 収益性：｜営業利益37.9%減、利益率悪化
- 減益要因
- 日本・中国での減産によるコスト増
- 研究開発投資の増加
- 北米市場では利益改善（前年同期の25億円→37億円）
- コスト削減も進み、今後の回復に期待
4. 財務健全性：｜自己資本比率70.6%、高水準
- 自己資本比率：70.6%（前年同期比+1.0%）
- 財務は非常に安定しているが、自己株式取得により純資産は減少
総合評価：｜短期的に厳しいが、長期では期待
- 自動車業界の減産影響で売上・利益ともに減少
- 自己株式取得や増配などの株主還元策は評価
- 第4四半期以降の生産回復が業績回復のカギ
- 短期的な業績悪化は続くが、財務の安定性を活かした長期成長が期待できる
小糸製作所の適正株価
業績
直近3年間をベースにした適正株価
| （単位：百万円） | |
| 事業価値 | 520920 |
| 流動性資産合計 | 547,907 |
| 投資その他の資産合計 | 144,773 |
| 流動性負債合計 | 173,123 |
| 固定負債合計 | 41,677 |
| 財産価値 | 484,932 |
| 企業価値 | 964,175 |
| 株式発行部数 | 307,833,172 |
| 1株当たりの価値 | 3132.13613 |
2025年予想をベースにした適正株価
| （単位：百万円） | |
| 事業価値 | 430000 |
| 流動性資産合計 | 547,907 |
| 投資その他の資産合計 | 144,773 |
| 流動性負債合計 | 173,123 |
| 固定負債合計 | 41,677 |
| 財産価値 | 484,932 |
| 企業価値 | 873,255 |
| 株式発行部数 | 307,833,172 |
| 1株当たりの価値 | 2836.781346 |
2025年3月期第3四半期の業績概要
1. 業績概況
- 売上高：6,751億円（前年同期比 -5.6%）
- 営業利益：301億円（前年同期比 -37.9%）
- 経常利益：342億円（前年同期比 -35.6%）
- 親会社株主に帰属する四半期純利益：292億円（前年同期比 -20.4%）
売上減少の要因として、日本の自動車メーカーの不正問題や北米のサプライヤー品質問題、中国市場での日本車販売不振が挙げられる。一方、北米では新規受注や為替影響により増収したものの、全体としては減収減益となった。
2. 財政状態
- 総資産：9,088億円（前期比 -567億円）
- 純資産：6,940億円（前期比 -252億円）
- 自己資本比率：70.6%（前期比 +1.0pt）
資産の減少は、自己株式取得や投資有価証券の減少が主因。負債も315億円減少し、特に支払手形や買掛金、短期借入金が減少した。
3. キャッシュ・フロー
- 営業活動によるキャッシュ・フロー：667億円（前年同期 812億円）
- 投資活動によるキャッシュ・フロー：-295億円（前年同期 -605億円）
- 財務活動によるキャッシュ・フロー：-677億円（前年同期 -612億円）
営業活動によるキャッシュ・フローは前年同期比で減少。投資活動では設備投資390億円を実施し、財務活動では自己株式取得416億円や配当支払い176億円が影響した。
4. 配当状況
- 2024年3月期 実績：年間53円（中間25円、期末28円）
- 2025年3月期 予想：年間56円（中間28円、期末28円）
配当予想は前年より増額しており、安定した株主還元を維持。
5. 2025年3月期 通期業績予想
- 売上高：9,120億円（前年同期比 -4.0%）
- 営業利益：430億円（前年同期比 -23.2%）
- 経常利益：460億円（前年同期比 -27.3%）
- 当期純利益：310億円（前年同期比 -24.2%）
- 1株当たり当期純利益：107.71円
世界自動車生産台数の回復を見込むが、日本・北米の減産、中国市場の低迷が影響し、通期でも減収減益を予想。
6. セグメント別業績
- 日本：売上2,555億円（前年同期比 -6.6%）、営業利益135億円（前年同期比 -54.2%）
- 北米：売上2,196億円（前年同期比 +2.9%）、営業利益38億円（前年同期比 +50.6%）
- 中国：売上449億円（前年同期比 -29.4%）、営業損失9.9億円
- アジア：売上1,145億円（前年同期比 -0.6%）、営業利益120億円（前年同期比 +4.7%）
- 欧州：売上272億円（前年同期比 -26.1%）、営業損失6.4億円
中国市場での低迷が続き、日本と欧州でも減収。一方、北米は増収、アジア（インドなど）では増産傾向。
7. 重要な後発事象
2025年1月7日付で、米国企業「Cepton, Inc.」の子会社化を完了。これにより、LiDAR技術を活用した事業の強化を進める。
8. 今後の展望
- 世界的な自動車生産の回復を期待：特に日本・北米では減産影響の緩和が見込まれる。
- 研究開発投資を継続：将来の成長に向けた技術開発を強化。
- 収益改善策の推進：コスト削減や業務効率化に取り組む。
全体として、業績は前年同期比で減収減益となったが、配当は維持・増額し、長期的な成長に向けた投資も継続する方針を示している。
